中國窮到這樣，弱到這樣，混亂到這樣，是為著什麼原因呢？
有人說，因為人民的道德墮落，但是道德怎樣會墮落呢？要知道飢寒起盜心，大多數人沒有飯吃了，是不能顧及什麼道德的。餓死不失得，只有聖賢做得到，斷不能責備於一般平民的，即使一般平民都能做到，也只好使天下的人，都去餓死，試問於國家於社會有甚麼益處？像胡適之等今天講思想革命，明天講科學的人生觀，以為人民的思想和人生觀改變了，社會馬上就會好起來。我要問他，大多數平民，連飯都沒有吃，哪里有錢去受教育？他們連字還不認識，向他說思想革命，科學的人生觀，試問能懂得嗎？況且人的思想，多由經濟的現象決定，經濟制度沒有變更，思想和人生觀也很難變動。
又有人說，中國是農國，不該採取西洋工國的政治制度，以致使國家擾亂不得安甯，要救濟這危險，只有採取農村立國的主張。
但我要問他，依照你農村立國的主張，是否能把歷史的機輪倒轉？是否有法使機械工業的出產品不為國人所購用，乃返於鑿井而飲耕田而食的境界？倘己國的工業不去發展，對於國外的機械工業製造品，又不能不用，坐視本國的金錢原料，盡被外國吸收以去；坐視國內手工業者，因不能和國外機械工業競爭以致全體失業，限於求食不得的境遇；那是農村亡國，不是農村立國了。所以說中國因為以農國而採工國制度以致為亂的話，真是糊塗而又滑稽的了。
又有人說，中國所以這樣貧弱擾亂，是由於實業不發達，這話雖然是小孩子作文時搖筆即來的陳言，却是不移的真理。可是實業不發達的原因，(關於要怎樣去發展實業─用資本主義或社會主義─是另一問題，我們暫不討論)是什麼呢？說者以為人民缺乏投資的企業心，有錢只是窖藏起來，不肯拿來發展實業，這固然算得一個原因。但交通便利的大都會，已經沒有這個原因了。那大都會中，除了些外國人辦的工業，本國的實業仍不發達，又是什麼原因呢？我可說是由於國際帝國主義的侵略。
國際帝國主義是什麼呢？就是資本主義發達到了頂點的國家，向實業不發達國家的侵略，要想把它變成自己的經濟殖民地。經濟殖民地也有人叫做半殖民地(Semi-colony，)因為在行政上，似乎保持獨立，在經濟上，卻變成了外國生產品的消售場和外國實業原料的供給者。本國際沒有實業，國內的原料品都以廉價輸出外國，一轉手就變成昂貴的製造品輸入國內，一切日用品都得仰仗外國；而同時本國工人，又陷於無工可作求作奴隸牛馬都不能得的境遇。─這就是經濟殖民地─半殖民地的狀況。
中國不幸已經陷於半殖民地的狀況，國內的手工業，已漸漸受機械工業的打擊，手工品已很少有人買用，并且手工業工人也漸漸失業了。外國當產業革命十，手工業者雖然失業；還可到工廠裡去作工錢的奴隸，獨有中國的手工業者，即使求為工錢的奴隸都不可得，所以大家鋌而走險，兵匪就佈滿全中國了。兵匪中的少數桀黠者，就都際會風雲，變成了軍閥，割據一方了，并且成為全國最有勢力的支配者，國家的政權分握在他們手中，名義上的中央政府，早為軍閥的童僕所盤距，除了伺候顏色，一事也不能辦了。
在這軍閥壓迫之下，因為戰爭擾亂，外國的商業，也不免受點影響，所以帝國主義者，也很想終止它；可是他們又不敢幫助反抗軍閥的民主革命派，因為怕民主革命派得勝，民主政府建設成功，就不容易使中國政府做帝國主義的走狗，那時民主政府必定要採用保護本國產業的經濟政策，(例如收回了關稅的主權，中國就可以照俄國的樣，不准本國實業急切需用的原料輸出國外，本國所能充分生產或不需要的東西，概不准輸入，這麼一來，帝國主義者，就很難叫我們做他們的銷售貨物供給原料的場所了，)使本國幼稚的實業，不受外國競爭的影響，發達興盛起來；帝國主義者因為豫防生產過剩發生經濟恐慌，好容易找到一個東亞大商場，來消售過剩生產品做他的尾閭，倘若這商場本地方的實業發達，興盛起來，和他競爭起來，他不要受一大大的打擊嗎？帝國主義者為了怕受這打擊，雖然看著他們在華的商業受戰爭擾亂的災害，還要幫助軍閥。他們又見軍閥愚昧無知，容易受他們的操縱指使，於是竭智盡力，想把中國的軍閥，聯合起來，建設一強固的軍閥政府，統一中國，那時帝國主義者就可指揮這政府，作他們的走狗，使中國的實業永遠不能發展，永遠不能和外國競爭，永遠淪為半殖民地，並且嗾使軍閥，壓迫勞工，防止他們團結，不許中國有工會和其他工人團體撥生，以免中國因受帝國主義壓迫太過以致發生勞農革命，(中國實業不發達，一受帝國主義的壓迫，全國人都會變成無產階級，老農革命就容易發生，)可是這不過是夢想，他們幫助占地盤最多的直系軍閥，以為可以使全國軍閥共受命於一政府，結果不但不能聯合全國軍閥，反把直系的軍閥，分裂開來了。但帝國主義者的夢，終究還沒有醒！
現在總括我這文全篇的意思如下：
(一)中國的貧弱擾亂，不是由於思想道德，因為思想道德是隨經濟關係而變動的；也不是由於採用工業國的政治制度，現在外國的資本家，挾雷霆萬鈞之力以壓迫我，非發展本國工業無由抵抗；若要永為農國，就是永為帝國主義的半殖民地。
(二)中國的貧弱擾亂，實是由於老生常談的實業不發達，但使實業不發達的最大原因，是帝國主義的侵略。本國手工業既受機械工業的打擊而衰落，弄成手工業者失業，機械工業又受帝國主義的壓迫，不得發展，弄得失業的手工業者求為工錢奴隸而不得，就流為兵匪。
(四)兵匪多了，中間一二桀黠的，就作了首領，成了軍閥；這時皇帝的勢力已失，又沒有支配政權的貴族，文士官療，都不如軍閥的強有力，中國政權就落在軍閥手中，成了軍閥割據的局面，同時發生反抗軍閥的民主革命運動。
(五)民主革命運動成功，必然建設主權完全的民主政府，採用保護本國實業使它發達興盛的政策，很不利於帝國主義。所以帝國主義者就想幫助軍閥建設統一的軍閥政府，不使民主政府實現，但軍閥只能割據一方，斷不能受命於一政府，所以軍閥建設共同政府來壓迫人民的計畫，不過是個夢罷了。